9月24日，国际油价一连上涨发动内盘燃料油期货价钱同步上行燃料油

。阻止午盘收盘，主力2601合约上涨3.70%，报2860元/吨
；2510合约大涨5.45%，报2921元/吨

。低硫燃料油主力2511合约收涨1.26%，报3387元/吨

。

市场人士体现，燃料油期货价钱大幅波动是多因素配相助用的效果燃料油

。

新闻面上，据南华期货能源化工剖析师凌川惠先容，俄罗斯体现可能限制燃料油出口以包管海内供应，同时美国总统特朗普近期的果真态度爆发了显着转变，展现出对俄罗斯的不满燃料油

。特朗普昨日在联合国大会上讲话时体现，若是俄罗斯差别意竣事乌克兰
；，美国有意对俄罗斯征收高额关税

。他还要求欧洲国家加入美国对俄制裁行列，称“他们一边一直地采购俄罗斯的石油和自然气，一边在与俄罗斯对抗，这是可耻的”

。市场担心俄罗斯原油供应中止，国际油价和内盘原油系品种价钱随之上涨

。

光大期货能源化工剖析师杜冰沁体现，8月至9月中旬，乌克兰的无人机袭击已导致俄罗斯损失约30万桶/日的炼油产能燃料油

。若乌克兰一连发动袭击，或倒逼俄罗斯上游生产商减产

。在这样的情形下，燃料油价钱显着受到提振

。

为何高硫燃料油价钱涨幅高于低硫燃料油
？中信期货研究所能化组研究员杨家明体现，由于目今高硫燃料油危害溢价高于低硫燃料油燃料油

。

在杨家明看来，相较于低硫燃料油，高硫燃料油有着更强的地缘属性燃料油

。俄罗斯是全球主要的高硫燃料油出口国

。近年来，俄乌冲突以及美国和欧盟一连攻击俄罗斯“影子油轮舰队”等事务都对其出口造成了较大影响

。尤其是今年5月以来，乌克兰一连袭击俄罗斯炼厂和口岸，造成俄罗斯约5000万吨炼化产能受损，影响燃料油产量约925万吨

。相关数据显示，9月上半月俄罗斯石油制品总出口量降至194万桶/天，为2022年俄乌冲突爆发以来的最低值

。

基本面方面，据凌川惠先容，高硫燃料油市场近期边际改善，供应压力有所下降，短期需求强劲，支持价钱走强燃料油

。低硫燃料油方面，近期尼日利亚Dangote炼厂增添低硫燃料油出口，局部供应压力增添，船燃加注需求体现一样平常

。近期，随着海内70万吨低硫燃料油出口配额下发，市场泛起阶段性供应偏紧时势

。因此，短期高硫和低硫燃料油供应都相对主要，若是后期中质和重质原油供应没有增添，且炼厂磨练规模缺乏预期，则期货价钱继续偏强运行

。

对此，杜冰沁的看法略有差别燃料油

。在她看来，质料需求和中东夏日发电需求仍在为亚洲高硫燃料油价钱带来支持

。别的，高硫裂解价差下跌之后，9月海内高硫炼厂进料需求有望反弹


Ｋ剂康揭恢痹鎏淼墓┯谖蠢醇钢芏允谐』久嫘纬裳沽，短期来看，高硫和低硫燃料油基本面暂无显着单边驱动，建议投资者关注本钱端原油价钱转变，尤其是国庆假期时代的油价和俄罗斯炼厂产能恢复情形

。

展望四序度，凌川惠以为，高硫燃料油面临供应增添、需求转弱等利空因素影响，总体泛起“强现实，弱预期”的市场名堂燃料油

。低硫燃料油供应同样充裕，投资者需要一连关注市场新闻、汽柴油裂解价转变等因素

。若是汽柴油需求依然强劲，则将提振低硫燃料油价钱

。